Απόψεις: Προσαρμογή χαρτοφυλακίου στη διαχείριση πλούτου

Τι κρύβεται πίσω από την αύξηση της δημοτικότητας της προσαρμογής χαρτοφυλακίου;

ΝΙΚΟΣ: Βλέπουμε τρεις κύριες τάσεις που υποστηρίζουν την κίνηση προς την εξατομίκευση χαρτοφυλακίου. Πρώτον, οι καταναλωτές περιμένουν όλο και περισσότερο να έχουν εμπειρίες προσαρμοσμένες στις προτιμήσεις τους, από ειδήσεις μέχρι μουσική και αγορές. Αυτές οι προσδοκίες ισχύουν για τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια και η βιομηχανία πλούτου ανταποκρίνεται παρέχοντας ψηφιακές εμπειρίες στις οποίες είναι εύκολο να πλοηγηθούν οι μικροεπενδυτές.

Δεύτερον είναι οι ευρείες, θεμελιώδεις αλλαγές που συμβαίνουν στον κλάδο. Προσαρμοσμένα χαρτοφυλάκια συνήθως προσφέρονται μόνο σε επενδυτές υψηλής καθαρής αξίας μέσω λογαριασμών χωριστής διαχείρισης (SMA), των οποίων η διαχείριση ήταν ιστορικά πολύπλοκη και δαπανηρή σε χαμηλότερα όρια ενεργητικού. Ωστόσο, η πρόσφατη διαθεσιμότητα κλασματικών μετοχών και οι προμήθειες διαπραγμάτευσης $0 έχουν αφαιρέσει αυτά τα εμπόδια, ανοίγοντας την πόρτα για εξατομικευμένα χαρτοφυλάκια σε μεγαλύτερη κλίμακα. Τέλος, η ταχέως εξελισσόμενη τεχνολογία παρέχει την υποδομή για να φέρει την προσαρμογή στην αγορά.

Η εγγενής τεχνολογία στο cloud με την επεκτασιμότητα επεξεργασίας μεγάλων όγκων συνοδευόμενη από προσεγγίσεις που βασίζονται στην ανάλυση για την κατασκευή χαρτοφυλακίου επιτρέπει στους διαχειριστές να λειτουργούν προσαρμοσμένα χαρτοφυλάκια σε κλίμακα με οικονομικά αποδοτικό τρόπο.

Πώς βλέπετε αυτές οι αλλαγές να επηρεάζουν μεμονωμένους διαχειριστές περιουσίας;

ΚΡΙΣ: Θίξατε ορισμένα κρίσιμα σημεία που αντικατοπτρίζουν αυτό που βλέπουμε στον κλάδο και μεταξύ των πελατών. Είναι εξοικειωμένοι με την προσαρμογή. αλλά υπάρχει σημαντική πολυπλοκότητα στην υλοποίηση και λειτουργία αυτών των χαρτοφυλακίων. Για παράδειγμα, η εξισορρόπηση των ανταλλαγών κινδύνου κατά την εφαρμογή ορισμένων περιορισμών στο χαρτοφυλάκιο ή η βελτιστοποίηση για φορολογικούς λόγους μπορεί να είναι περίπλοκη χωρίς τα κατάλληλα εργαλεία.

Ο εξορθολογισμός αυτής της πολυπλοκότητας στη διαδικασία κατασκευής χαρτοφυλακίου απαιτεί έναν ισχυρό βελτιστοποιητή που μπορεί να φιλοξενήσει την κλίμακα που απαιτείται για τη διαχείριση του όγκου των χαρτοφυλακίων λιανικής. Η τεχνολογία που βασίζεται στο cloud και η κλιμάκωση είναι ζωτικής σημασίας για την προσφορά εξατομικευμένων χαρτοφυλακίων. Αυτές οι δυνατότητες που είναι διαθέσιμες για περιπτώσεις θεσμικής χρήσης για μεγάλο χρονικό διάστημα είναι πιο διαθέσιμες για μεγαλύτερο αριθμό συμμετεχόντων στην αγορά με βιώσιμο τρόπο, πράγμα που είναι πραγματικά συναρπαστικό.

Το επόμενο βήμα είναι η υιοθέτηση οικονομικών συμβούλων – χρειάζονται τις σωστές ρυθμίσεις βελτιστοποίησης και λειτουργίες που είναι εύχρηστες και αποτελεσματικές χωρίς να δημιουργούν πρόσθετο κόστος ή λειτουργικούς πονοκεφάλους, εμπόδια που έχουν συχνά αντιμετωπίσει με την προσαρμογή στο παρελθόν.

«Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι κατανοούν την προσαρμογή, αλλά η υιοθέτηση μεταξύ των οικονομικών συμβούλων καταλήγει σε πρακτικά ερωτήματα σχετικά με τη διαχείριση πρακτικής. „

Μπορείτε να ρίξετε λίγο φως σε μερικές από αυτές τις προκλήσεις σχετικά με την υιοθέτηση οικονομικών συμβούλων;

ΝΙΚΟΣ: Οι οικονομικοί σύμβουλοι κατανοούν την προσαρμογή, αλλά η υιοθέτηση μεταξύ των οικονομικών συμβούλων καταλήγει σε πρακτικά ερωτήματα σχετικά με τη διαχείριση πρακτικής. Οι σύμβουλοι έχουν συνήθως προσεγγίσει την προσαρμογή με έναν από τους δύο τρόπους: την εξωτερική ανάθεση σε τρίτο μέρος με αυτή την τεχνογνωσία ή την επιλογή να το κάνουν οι ίδιοι στο εσωτερικό με τις δικές τους ιδιόκτητες εφαρμογές.

Η εξωτερική ανάθεση απαιτεί από τον σύμβουλο να παραχωρήσει τον έλεγχο σε τρίτο μέρος, κάτι που απαιτεί ένα επίπεδο εμπιστοσύνης ότι οι επιθυμητές προσαρμογές θα εφαρμοστούν σωστά. Η εσωτερική προσαρμογή βοηθά τους συμβούλους να διατηρήσουν τον έλεγχο, αλλά μπορεί να εισάγουν πρόσθετο κόστος, κίνδυνο και αναποτελεσματικότητα στην πρακτική τους. Εάν οι σύμβουλοι αναλάβουν οι ίδιοι την προσαρμογή, τα εργαλεία που χρησιμοποιούν συχνά δεν έχουν την επεκτασιμότητα που απαιτείται για να λειτουργήσουν αυτά τα χαρτοφυλάκια αποτελεσματικά και με οικονομικά αποδοτικό τρόπο.

Για να υιοθετήσουν την προσαρμογή, οι σύμβουλοι χρειάζονται μεγαλύτερη κατανόηση και προβολή στη διαδικασία κατασκευής χαρτοφυλακίου. Η εκπαίδευση είναι επίσης ένα σημαντικό στοιχείο που βοηθά τους συμβούλους να κατανοήσουν καλύτερα την αξία της αλλαγής της προσέγγισής τους και της παραίτησης από τον έλεγχο. Είναι επίσης μια αλλαγή νοοτροπίας όπου ο σύμβουλος πρέπει να γνωρίζει τι συμβαίνει με κάθε τελικό επενδυτή – αυτά τα χαρτοφυλάκια αντικατοπτρίζουν κάθε άτομο ξεχωριστά. Δεν είναι πλέον ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο που ομογενοποιείται μέσω μιας καθορισμένης προσέγγισης ή καθοδήγησης κατανομής περιουσιακών στοιχείων.

Μπορεί η τεχνολογία να βοηθήσει να ξεπεραστούν αυτά τα εμπόδια;

WALID: Τα σωστά τεχνολογικά εργαλεία μπορούν σίγουρα να ξεπεράσουν τα εμπόδια. Οι εταιρείες πλούτου και οι σύμβουλοι θέλουν μια εξελιγμένη λύση που όχι μόνο τους επιτρέπει να ανταλλάσσουν ζημίες, μοντελοποίηση ή μετατόπιση σημείων αναφοράς και κινδύνους, αλλά και να προσφέρουν εξατομίκευση. Το να έχετε εύκολη στην κατανάλωση λογική συναλλαγής, απόδοση και δυνατότητες ανάλυσης είναι επίσης σημαντικές. Θέλουν να μάθουν το σκεπτικό πίσω από το γιατί γίνονται ορισμένες συναλλαγές. Η επίτευξη όλων αυτών σε κλίμακα με χειροκίνητες διαδικασίες είναι πολύ δύσκολη.

Ποιες είναι οι σκέψεις για τους διευθυντές που εξετάζουν την προσαρμογή χαρτοφυλακίου από τεχνολογική άποψη;

WALID: Υπάρχουν σίγουρα πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν την υιοθέτηση της προσαρμογής, είτε δημιουργείτε μια λύση στο εσωτερικό είτε αποκτάτε έναν πάροχο πλατφόρμας. Πολλές εταιρείες ενδιαφέρονται περισσότερο για την ταχύτητα στην αγορά. Η απόκτηση μπορεί να σας δώσει τη δυνατότητα να βγείτε στην αγορά με ένα προϊόν πιο γρήγορα, αλλά υπάρχει ένα συμβιβασμό όταν εξετάζετε μια εσωτερική λύση που είναι ευέλικτη και ενσωματώνεται απρόσκοπτα στο εσωτερικό περιβάλλον του συστήματος σας. Ωστόσο, αυτές οι λύσεις είναι ένα μεγάλο βήμα προς οικοδόμηση. Το ερώτημα είναι η διαχείριση αυτού του ανταγωνισμού μεταξύ της ταχύτητας και μιας στοχευμένης λύσης.

«Μια λύση ανοιχτής αρχιτεκτονικής επιτρέπει την ενοποίηση εσωτερικών και εξωτερικών συνόλων δεδομένων, επιτρέποντας στις εταιρείες να αξιοποιήσουν τα δεδομένα που θα τις βοηθούσαν να επιτύχουν τους στόχους τους. „

Επιπλέον, υπάρχουν πολλές προσφορές προσαρμογής στην αγορά αυτή τη στιγμή. Πώς πρέπει οι εταιρείες να κάνουν διαφοροποίηση μεταξύ αυτών των προϊόντων;

WALID: Οι εταιρείες μπορεί να μην θέλουν να χτίσουν σπίτι ή να αποκτήσουν μια πλατφόρμα. Οι πάροχοι τεχνολογίας προσπαθούν να το λύσουν αυτό δημιουργώντας μια προσφορά τεχνολογίας που αποφεύγει τα μειονεκτήματα της κατασκευής έναντι της αγοράς. Δεν χρειάζεται να αποκτήσετε έναν πάροχο τεχνολογίας ούτε είναι απαραίτητο να αναλάβετε ένα χρονοβόρο και δαπανηρό έργο πληροφορικής. Οι τεχνολογικές λύσεις μπορούν να προσφέρουν το καλύτερο και των δύο κόσμων, ενώ παράλληλα επιτρέπουν μια ευέλικτη λύση που ενσωματώνεται στο περιβάλλον σας και σας επιτρέπει να βγείτε γρήγορα στην αγορά.

Φυσικά, υπάρχει διακύμανση μεταξύ των προσφορών τεχνολογίας και του επιπέδου δυνατοτήτων τους. Για τις εταιρείες πλούτου, η επεκτασιμότητα είναι ένα κρίσιμο χαρακτηριστικό – θέλετε μια λύση που να μπορεί να χειριστεί τις απαιτήσεις όγκου μεγάλων, επιχειρηματικών εταιρειών καθώς και τις απαιτήσεις προσαρμογής σε χιλιάδες λογαριασμούς.

Ένα άλλο στοιχείο που πρέπει να αναζητήσετε είναι η διαλειτουργικότητα. Μια λύση ανοιχτής αρχιτεκτονικής επιτρέπει την ενοποίηση εσωτερικών και εξωτερικών συνόλων δεδομένων, επιτρέποντας στις εταιρείες να αξιοποιήσουν τα δεδομένα που θα τις βοηθούσαν να επιτύχουν τους στόχους τους. Αυτές οι όψεις είναι πολύ «κάτω από την κουκούλα» και σίγουρα, η εμπειρία χρήστη και η ευκολία χρήσης είναι εξαιρετικά σημαντικά. Το κλειδί είναι να διασφαλιστεί ότι η υποκείμενη τεχνολογία παρέχει έναν ισχυρό κινητήρα και δεν περιορίζει τις δυνατότητες προσαρμογής.

Από τεχνολογική άποψη, πώς αξιολογούν οι εταιρείες πώς η προσαρμογή ταιριάζει στη διαδικασία κατασκευής του χαρτοφυλακίου τους;

ΚΡΙΣ: Μία από τις κοινές τάσεις που βλέπουμε στις εταιρείες με τις οποίες συνεργαζόμαστε είναι η ανάγκη να εξετάζουμε την κατασκευή και τις λειτουργικές διαδικασίες του χαρτοφυλακίου τους κατά την υιοθέτηση της προσαρμογής χαρτοφυλακίου. Εντός της διαδικασίας κατασκευής χαρτοφυλακίου, οι διαχειριστές πρέπει να ισορροπήσουν ενσωματώνοντας τις καλύτερες ιδέες τους με τις δηλωμένες προσαρμογές και περιορισμούς χαρτοφυλακίου, είτε πρόκειται για φορολογική βελτιστοποίηση είτε για τιμές ESG.

Αυτό προσθέτει περισσότερη πολυπλοκότητα στη διαδικασία και συμβουλευόμαστε τις εταιρείες για να τις βοηθήσουμε να κατανοήσουν τις αλλαγές που μπορεί να χρειαστούν, περνώντας μέσα από ροές εργασίας και εντοπίζοντας προκλήσεις και πιθανές λύσεις. Για παράδειγμα, όταν υιοθετούν εξατομικευμένα χαρτοφυλάκια, μπορεί να θέλουν να εξετάσουν μια διαδικασία που βασίζεται στη βελτιστοποίηση αντί για μια διαδικασία που βασίζεται σε κανόνες.

Οι διαχειριστές χωριστών λογαριασμών πρέπει να λάβουν υπόψη διαφορετικούς παράγοντες;

ΝΙΚΟΣ: Υπήρξε σημαντικό ενδιαφέρον για την προσαρμογή χαρτοφυλακίου στον ξεχωριστό χώρο λογαριασμού και αντιμετωπίζουν τις ίδιες προκλήσεις με τους διαχειριστές περιουσίας και τους συμβούλους. Για αυτές τις περιπτώσεις χρήσης, η αξιοποίηση μιας τεχνολογικής λύσης με δυνατότητες βελτιστοποίησης θα τους επιτρέψει να ξεπεράσουν αυτές τις προκλήσεις, επιτρέποντάς τους να επιτύχουν την αποτελεσματικότητα και την κλίμακα που χρειάζονται χωρίς πρόσθετο αριθμό εργαζομένων.

Η διαδικασία διαχείρισης του χαρτοφυλακίου τους γίνεται απλούστερη επειδή το τμήμα που ήταν προηγουμένως τόσο περίπλοκο –η προσαρμογή– διαχειρίζεται η μηχανή βελτιστοποίησης, επιτυγχάνοντας αυτό το βήμα πολύ πιο αποτελεσματικά από πριν. Η τεχνολογία κάνει τώρα τη βαριά ανύψωση.

RANDY: Ένας άλλος τρόπος για να σκεφτείτε την προσαρμογή χαρτοφυλακίου στον ξεχωριστό χώρο λογαριασμού είναι ως αντισταθμιστική δύναμη ενάντια στην τάση του κλάδου προς τα μοντέλα. Ενώ η διανομή μοντέλων είναι αποτελεσματική και απλή στη λειτουργία, τα τέλη είναι χαμηλότερα και η αξία είναι χαμηλότερη.

Με χωριστούς λογαριασμούς, οι εταιρείες βλέπουν την ευκαιρία να διανείμουν την πνευματική τους ιδιοκτησία με τη μορφή σημάτων άλφα, υποθέσεων κεφαλαιαγοράς ή υποθέσεων σχετικά με τον κίνδυνο, σύνολα δεδομένων ESG και να τοποθετήσουν αυτήν την πνευματική ιδιοκτησία ή δεδομένα σε μια εξατομικευμένη στρατηγική χαρτοφυλακίου.

«Σε συνεργασία με την Qontigo, έχουμε δημιουργήσει μια προσφορά τεχνολογίας, τις προσαρμοσμένες λύσεις χαρτοφυλακίου, που παρέχει μια ευέλικτη, ανοιχτή και επεκτάσιμη ροή εργασίας για προσαρμογή χαρτοφυλακίου».